Die wichtigsten Informationen zur Assetklasse Infrastruktur

Was macht ein Infrastruktur Fonds?

Ein Infrastruktur Fonds sammelt Investorengelder ein und investiert diese Gelder in Infrastruktur-Projekte bzw. -Gesellschaften. Dies kann entweder als Investition in bereits bestehende Projektgesellschaften (Brownfield) geschehen oder als Frühphaseninvestition bzw. Neugründung von Projektgesellschaften geschehen (Greenfield).

Welche besonderen Chancen ergeben sich aus dem Thema Infrastruktur?

Infrastruktur ist ein wesentlicher Bestandteil jeder Volkswirtschaft und bildet die Grundlage für ein funktionierendes gesellschaftliches Zusammenleben. Infrastrukturinvestitionen sind daher unerlässlich und weitgehend unabhängig von konjunkturellen Schwankungen. Infrastruktur-Assets sind durch z.B. staatlich vergebene Konzessionen und Abnahmeverträge in hohem Maße vor künftigen Cashflow-Schwankungen geschützt.

Wie entwickelt sich Infrastruktur im aktuellen Marktumfeld?

Infrastruktur als Realwert weist grundlegend eine natürliche Absicherung gegen Inflationsrisiken auf. Seit Ausbruch des russischen Angriffskrieges stehen Themen wie „energiepolitische Unabhängigkeit“ zusätzlich zu Langzeit Themen wie „Digitalisierung“ im Fokus der Investoren.

Warum werden Infrastrukturinvestments nicht aus dem Staatshaushalt finanziert?

Infrastrukturinvestitionen sind im ureigenen Interesse von Staaten. Der Inflation Reduction Act in den USA und der „Green Deal“ sind Bestrebungen einer Ausweitung der finanziellen staatlichen Investitionen und untermauern die Relevanz der Anlageklasse Infrastruktur. Allerdings sind Staatshaushalte finanziell beschränkt und können die aktuell sehr hohe Nachfrage nach Investitionen nicht stemmen. Gleichzeitig bedarf es einer besonderen unternehmerischen & technischen Expertise, die von Staaten nicht alleine darstellbar ist.

Wie kann man Infrastruktur nach Rendite & Risikopotenzial kategorisieren?

Man klassifiziert die Anlageklasse Infrastruktur oft aufsteigend nach den Rendite/Risiko-Kategorien Core, Core+, Value Added & Opportunistic. Die Grenzen dieser Kategorien sind oft fließend. Bei Core Infrastruktur handelt es sich eher um sehr langlebige und bereits bestehende Objekte, wie Flughäfen, Häfen oder Mautstraßen. Bei Value Added liegt der Fokus oft auf zukunftsgerichteten Neuprojekten oder sogenannten Buy and Build Strategien (Aufkauf von Datenzentren, Bündelung von erneuerbaren Energieproduzenten etc.).

Welche Zugänge gibt es für  Infrastrukturinvestitionen? 

Infrastrukturinvestitionen können grundsätzlich in Eigenkapital- und Fremdkapitalfinanzierungen unterteilt werden. Der Private Debt Invest II "Infrastructure" ist ein Dachfonds bestehend aus Infrastruktur-Fremdkapitalinvestitionen, welche die Finanzierung über Kredite vorsieht. In der aktuellen Zeit können mit dem Infrastructure-Debt-Dachfonds ähnliche Renditen wie mit Equity erzielt werden, wobei eine Fremdkapitalbesicherung, laufende Erträge und keine Abhängigkeit von Veräußerungserlösen gegeben sind.